Carattini: „Rząd dąży do nowej emisji międzynarodowej, ale bez popierania dwucyfrowych stóp procentowych”.

W wywiadzie dla Canal E analityk finansowy Lucas Carattini omówił najważniejsze aspekty perspektyw gospodarczych Argentyny, przewidując działania rządu dotyczące zadłużenia , rezerw i sytuacji politycznej.

Niespełnione oczekiwania i wahania na drodze

„ Rząd ewidentnie ma coś na głowie ” – stwierdził rozmówca, odnosząc się do odroczenia celów gromadzenia rezerw, na które zezwolił Międzynarodowy Fundusz Walutowy w drodze zwolnienia. Według specjalisty „ zwolnienie jest gwarantowane ” przez przekroczenie innych celów, a remonetyzacja została wykluczona w krótkim okresie.

Twierdził również, że zarówno Fundusz, jak i rząd miały „ bardzo wysokie oczekiwania ” co do akumulacji rezerw, czego ostatecznie nie spełniono. Czynniki takie jak „ niewielki odpływ środków po praniu pieniędzy ” i międzynarodowe umieszczenie, które nie doszło do skutku, przyczyniły się do tej porażki.

BOPREAL i kurs wymiany, który nie pomaga

Rząd rozważa nową emisję obligacji BOPREAL, ale obecny kurs wymiany jest niekorzystny. „ Kiedy emitowaliście poprzednie obligacje BOPREAL, rzeczywisty kurs wymiany był inny, znacznie wyższy ” – wyjaśnił Carattini . Ta różnica komplikuje nową emisję tego typu instrumentu, ponieważ straciłby on na atrakcyjności w obliczu zyskującego na wartości dolara.

Ogłosił także możliwość nowego repo o wartości 2 miliardów dolarów z bankami międzynarodowymi, aczkolwiek z zastrzeżeniem, że będzie to pożyczka roczna, która będzie wymagała odnowienia lub zastąpienia jej bardziej rzeczywistym finansowaniem.

Czy będzie bonus międzynarodowy?

W odpowiedzi na plotki o obligacjach dolarowych z oprocentowaniem 13% Carattini był bezpośredni: „ Rząd chce wyemitować obligacje, tak to jest ”, ale wyjaśnił, że nie zezwolą na stopy wyższe niż 10%. „ To dość dyskusyjne z perspektywy średnio- i długoterminowej stabilności ” – dodał.

Porównanie z obligacjami korporacyjnymi, które obecnie przynoszą około 8,5%, uwypukla paradoks na rynku argentyńskim: obligacje skarbowe są uważane za bardziej ryzykowne niż obligacje korporacyjne. Analityk uważa, że ​​istnieje możliwość zmniejszenia ryzyka kraju, chociaż „ błędy polityczne w Kongresie generują hałas ”, który utrudnia osiągnięcie tego celu.

Polityka, weto i emerytury

Debata nad reformą emerytalną również wchodzi w grę. Carattini odniósł się do częściowej akceptacji przez Izbę Reprezentantów podwyżki emerytur, co mogłoby być sprzeczne z celem utrzymania nadwyżki. „ Gubernatorzy muszą negocjować z rządem ” – ostrzegł.

Dla niego jest prawdopodobne, że prawo zostanie w końcu uchwalone, ale z pewnymi niuansami: „ Izba Reprezentantów dokona przeglądu tego, co zostało uchwalone w Senacie ”. Równowagą będzie znalezienie zasobów bez naruszania równowagi fiskalnej i zapewnienie, że prezydenckie weto zachowa realną władzę.

Relacje z Europą: między zdjęciem a rzeczywistością

Jeśli chodzi o relacje między Javierem Milei a premier Włoch Giorgią Meloni, Carattini był ostrożny. „ Włochy nadal są częścią Unii Europejskiej i są pewne rzeczy, których nie można robić poza wspólną polityką bloku ” – wyjaśnił.

Choć podkreślił symboliczną wartość tych gestów dyplomatycznych, był sceptyczny co do ich natychmiastowych skutków dla gospodarki: „ Wątpię, abyśmy w bardzo krótkim okresie dostrzegli poprawę stosunków handlowych i wolumenów ”.